Les opérations d’achat ou de vente de titrès (DVP ou Delivery v. Payment) comprennent une opération de livraison des titrès (Delivery) et une opération de paiement du cash (Payment). Les titrès sont détenus par un organisme de conservation (CSD ou Central Securities Depository). Malgré la dématérialisation des titres, il subsiste un risque sur l’organisme de conservation : les titrès peuvent être perdus, volés, etc. D’autre part, ces organismes comportent comme toutes les autrès institutions de ce type un risque de contrepartie. Elles peuvent être mises en cessation de paiement. Outre la gestion des comptes titres, les organismes de conservation consentent des prêts pour se procurer des titrès (ou pour éviter de liquider une position en vue de se procurer du cash). Sans doute ces prêts sont garantis par le nantissement des titrès achetés avec le cash ou du cash procuré par la vente des titrès (sans compter les autrès comptes titrès détenus par l'organisme de conservation si la compensation des comptes est juridiquement possible, comme c’est le cas d'Euronext), mais ces activités bancaires comportent un risque de crédit et de liquidité, avec la privatisation des organismes de conservation et le développement des opérations de prêts et emprunts de titres, le risque des organismes de conservation tend à se rapprocher de celui des établissements de crédit. Vidéo : Le risque de conservation des systèmes de paiement Vidéo démonstrative pour tout savoir sur : Le risque de conservation des systèmes de paiement https://www.youtube.com/embed/VmjGwBEF2Dc
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